I nuovi piani di incentivazione azionaria

Nonostante l’abolizione del regime fiscale agevolato, le stock option restano uno strumento idoneo a incentivare e orientare l’agire del management. Il contenimento del loro costo rileva sia a fini contabili sia di opportunità in relazione ai benefici conseguibili. L’introduzione di condizioni sospensive raccordate agli obiettivi industriali a cui subordinare il loro esercizio consente di ridurne il costo e di allineare maggiormente gli interessi di azionisti e manager. Le simulazioni effettuate su un caso reale evidenziano, infatti, una pronunciata riduzione del loro costo in presenza di un elevato allineamento dell’agire manageriale con gli obiettivi industriali. Per contro, ciò significa che la probabilità di esercizio delle opzioni così condizionate sia ulteriormente ridotta. Diventa quindi cruciale individuare obiettivi di performance coerenti non solo con le aspettative industriali, ma anche in termini di variabilità attesa dei risultati.